Otro engaño alevoso

791 comentarios en «Otro engaño alevoso»

1. Estimado Cavallo quiero enviarle mis saludos dado que nos conocemos hace bastante tiempo desde mi epoca de partidario, algo que Ud. no menciona en articulo es que parte de este dinero que nos adeuda la nacion se encuentra colocada a su vez en deuda emitida hacia empresas privadas que operan en bolsa y que a la vez emplean a un gran porcentaje de argentinos, estas empresas tendran el gran esfuerzo de salir a buscar prestamos en otras plazas dado que seran vedados por el propio gobierno en su afan de conseguir fondos propios para sus gastos…y que como es de dominio publico sera extremadamente dificil de conseguir fondos en el exterior en este contexto en donde ni siquiera le prestan a grandes empresas y economias de mayor credibilidad….conclusion cuidado con el desempleo, le envio mis saludos nuevamente

   1. Así es. Por eso se han desplomado el valor de las acciones y de los bonos privados, además del valor de los bonos públicos.

2. Estimado Mingo,
   Que opina del video de este tal Hal Turner
   http://video.google.com/videoplay?docid=1954933468700958565&hl=es
   Puede ser verdad que EEUU cambie su moneda para una “Comunidad económica americana” y devalúe el dolar de esa forma?
   Saludos

   1. Ya me lo enviaron otros visitantes y ya lo he comentado. Es un disparate.

3. Dr Cavallo,

   Qué efecto puede tener esta medida en la economía real?

   Tengo entendido que la totalidad de los fondos que manejan las AFJP se canalizan hacia el sector público (compra de bonos de deuda públicos) o el privado (compra de acciones, obligaciones negociables, plazos fijos que sirven para financiar préstamos al consumo, etc.).
   De esa forma, si el estado se apropia de la parte del flujo anual que se dirige al sector privado (la mitad de los 13.000 millones anuales), esto debería tener un efecto negativo en una economía carente de crédito.

   1. Así es. Ya se ha visto reflejado en las cotizaciones de acciones y bonos públicos y privados a partir del lunes.

4. Dr. Cavallo, no puedo salir de mi asombro. Desde ayer que estoy totalmente «shockeado». ¿Como un gobierno
   puede hacer cualquier cosa que se le ocurra, sin repetar las leyes y la constitución y que no haya una reacción
   del pueblo? ¿Como puede ser que la gente se deje estafar en silencio?
   Todo esto es muy lamentable y me hace ser muy pesimista sobre el futuro de la Argentina.
   Creo que nos merecemos el gobierno que tenemos.
   Quizás el gobierno con esta medida salvó la caja para los próximos dos años, pero las consecuencias económicas,
   jurídicas y morales de lo que ha hecho se van a sentir por mucho más tiempo.

   Saludos.

   1. Así es. Yo explico porque lo hicieron ahora. Las consecuencias, muy negativas por cierto, están siendo comentadas por muchos expertos.

5. Coincido con lo que dice la entrada.
   Es lamentable y propio de una dictadura el apropiarse de una empresa.
   ¿Cuál será el siguiente paso? Quizás decidan también expropiar bancos y quedarse con los depósitos de la gente. ¿O no son oligarcas los banqueros acaso? Y encima hacen dinero sin participar en la economía real, como dice Cristina.

   Creo que está claro que no hay un estado de derecho ni límites ¿Alguien volverá a invertir en Argentina alguna vez? ¿En Zimbabwe pasan estas cosas?

   Coki

   1. Creo que en Zimbabwe pasan, por eso tienen hiperinflación.

6. Dr. Cavallo: ¿es que no hay nada que los Jubilados puedan hacer al respecto?¿solo dejarse robar por el ejecutivo?¿ es que la Presidente puede DISPONER así nomás de los ahorros y de las vidas de los jubilados? ¿y que decir de los funcionarios que quieren convencer a los jubilados y al resto de un pueblo todavía, «IGNORANTE sobre la forma de hacer política de la mayoría de nuestros políticos», de que todo esto es para «bien» de los jubilados y de su futuro, etc.? ¿es que no hay juicios de lesa humanidad por estos crímenes que atentan contra los últimos años de los que trabajaron toda una vida por su país? ¿ es que no hay abogados y/o periodistas con Mayúsculas que defiendan al pueblo hasta el punto de que cuando un gobierno esta dañando a su propio país «deba» renunciar EN EL ACTO? ¿es que ya no existe la dignidad y la verguenza?
   atte.
   Fernando

   1. Yo creo que van a existir reclamos de todo tipo, incluso ante instituciones internacionales como el CIADI y los tribunales inter-americanos.

7. Estimado Domingo, gracias por publicar este artículo. La medida es tan aberrante que muchos no sabemos por donde comenzar.

   Qué se trata de una medida desesperada destinada a evitar el default y financiar el año electoral del 2009 es extremadamente obvio. De todas formas no deja de ser irritante la justificativa ideológica que envuelve la decisión, que por otra parte no resiste la menor lógica como es costumbre.

   Lo peor es que los Kirchner toman decisiones que van a tener consecuencias a 10, 20, 30 o más años para financiar el año electoral 2009 y evitar las consecuencias impopulares de bajar el gasto durante el resto de su mandato .

   Lo único que discrepo es que esta sea una medida ortodoxa. Ortodoxa sería una medida tendiente a vender activos que le pertenezcan al estado, pero esto es simplemente una colectivización.

   Con respecto a Boudou, es uno más dentro de una larga lista de funcionarios que distan de ser lo mejor que el país podría ofrecer.

   1. Así es Alejo. Quieren evitar un default…defaulteando. Porque lo que han hecho es defraudar la confianza de 3 millones 600 mil trabajadores.

8. Estimado Domingo:

   Tengo una hipótesis adicional sobre la elección del momento para la toma de esta decisión, que seguramente hace mucho que estaba predeterminada.

   De lo que ha trascendido, a quienes tienen una cuenta de capitalización individual les van a reconocer los años de aportes, como si los hubieren realizado en el sistema de reparto.

   Si esta medida la hubieran tomado antes de la depresión internacional que generó la caída temporal de los valores de las cuotas, la pensión vitalicia que le hubiera correspondido a ese afiliado hubiera sido superior a lo que reconoce el sistema de reparto (al menos en el caso de alguien que hubiera estado aportando de manera contínua y regular).

   Con la caída del valor de las cuotas, esos valores tienden a ser semejantes.

   No podían perder esta oportunidad. Cuando los mercados se recuperen el escenario volverá a ser divergente y se estarían exponiendo aún mas en el terreno judicial.

   Inclusive el mismo hecho del anuncio, con su consecuencia en el desplome de los mercados, «desacoplándose» negativamente de las variaciones ocurridas internacionalmente, acentúa la tendencia.

   Otro tema: Cuando critican las comisiones cobradas no hacen mención alguna con respecto al seguro de vida e invalidez que engloban mediáticamente como comisiones.

   1. Si, estoy de acuerdo, aunque creo que la motivación fundamental es la fiscal. La oportunidad tiene que ver con lo que vos mencionás.

9. Muy claro mingo! Confirmaste mis dudas al respecto de esta movida del gobierno…

   1. Me alegro, Sebastián.

10. Doctor Cavallo: Tengo la misma indignacion que Ud. Lo que si esta claro, que esto es peor que la confiscacion del 2002. Ahora, hoy pienso como un republicano recalcitrante americano y digo que paises cuyos gobiernos estafan a sus propios ciudadanos y tambien a los inversores extranjeros, cuando estan en problemas ¿porque hay que ayudarlos?. La prueba esta con la restructuracion hecha por el devenido en genio de Lavagna, a pesar del default y la quita se siguio mintiendo. El buen contexto internacional durante 5 años como dicen los chicos, se lo fumaron y siguen. En resumen, le gente los voto nuevamente (solo el 40% ) y la clase dirigente sale de nuestra sociedad. Es por eso que hoy pienso como un republicano.

    1. Buen pensamiento, Luis.

11. Hola Mingo,

    Hay que aclararle a la gente que este es un atropello al derecho de propiedad, es como si el Congreso dispusiera que de ahora en adelante todos los que tenemos un título de propiedad inmueble, dejamos de tenerlo y la propiedad queda a disposición del Estado. Además los medios desinformados y mentirosos comparan esta medida con la colocación de títulos nacionales que se hicieron bajo tu gestión en las AFJP, para atender las necesidades transitorias que planteaba la desfinanciación transitoria del sistema de reparto ante la creación del nuevo sistema. También están comparando esta mediada con el corralito, que fue otra medida que solamente suspendió la disponibilidad transitoria del RETIRO físico de los fondos de los bancos ante la corruida por pérdida de confianza, y no la disponibilidad para transcacciones dentro del sistema bancario, en ese caso no se tocó el derecho de propiedad, se lo reglamentó y transitoriamente de la misma manera que una Ordenanza Municipal le exige al vecino que deje libre 3 metros en el frente de su casa para empezar con su edificación.
    Esto es decididamente incosntitucional, y esopero

    1. Totalmente de acuerdo, Luis.

12. Estoy de acuerdo con los fundamentos para justificar su postura contra la medida. Coincido plenamente.
    Sin embargo, quisiera que nos ilumine con una breve historia de las AFJP tanto a nivel local como internacional y el funcionamiento del sistema previsional público o privado en otros países.
    También le agracedería nos comente qué piensa de los planes de pensiones que tienen muchas compañías multinacionales, su desembarco en la Argentina, quizás obligado, y el valor que tendrá para sus trabajadores de ahora en más.

    Gracias.

    1. Sebastian, ahora no puedo hacerlo, porque tengo muchos mensajes pendientes de contestación. Apenas pueda escribiré un post sobre este tema.

13. Dios lo bendiga Don Cavallo, y nos libre de este sagaz maquiavèlico mentiroso ex compañero mío del Anses, el sr. Boudou del Cema, que como ya intuía entonces no es persona de fiar aunque sea trabajadora (no basta). Nunca pensé que llegaría tan lejos!!! Me atrevo a decir es el tramposo audaz que da letra a la satrapía gobernante, tan desenfrenados como él para no perder su jugosa torta; el zorro en el gallinero! Presiento un final a lo Ceausescu. Pero así como después de Rosas pudimos y supimos forjar una hermosa Constitución en 1853 y vinieron años de institucionalidad superadora, después de esta última tiranía sabremos engendrar otra Constitución aún mejor que instaure la Democracia Parlamentaria, única posibilidad para acabar con esta primera minoría gobernante o Dictadura disfrazada de democracia… No perdamos de vista ese objetivo!

    Sólo una mente malintencionada (bienintencionada para él mismo y los que lo rodean) como la de este personaje puede confundir a sabiendas aumentos nominales con aumentos reales y no tener escrúpulos en engañar! o defenestrarlo a Ud cada vez que puede por ese recorte del 13% a las jubilaciones por encima de 500 u$s del crítico 2001, sin decir nada del ajuste atroz que implantaron con la devaluación, confiscación de ahorros 2002, estafa a las AFJP’s 2002, mentiras del indeK (otra estafa a las AFJP y gente), fondos robados de las regalías petroleras, siendo cómplice, etc, etc, etc…. o que hable de «aumentos» que no compensan ni la inflación del año en curso. Pobrecitos nuestros abuelos y activos de hoy, mañana!

    Aún quiero confiar en la conciencia honrada de nuestros Parlamentarios y de la Corte Suprema, pero quiero confiar más en el aprendizaje rápido de la Gente para rectificar el rumbo en las próximas elecciones…

    DE ALGUN MODO, LA VERDAD TRIUNFARA. NO LE QUEPA NINGUNA DUDA!

    1. Ojalá sea así, Jorge. Muchas gracias por tu mensaje.

14. Cavallo,
    Como primer punto, muchas gracias por estos excelentes aportes. Van a facilitar mucho el trabajo de futuros historiadores.
    Como segundo punto, a la frase: «Lo que están haciendo es escondiendo la deuda que el Estado tiene con los jubilados y, por supuesto, evitando documentarla», agregaría algunos adjetivos. Si bien la cita es cierta, es una descripción meramente contable. Lo que está proponiendo el estado argentino es mucho más grave que no documentar deudas.
    El gobierno está impulsando una nueva destrucción (si fuera posible destruir muchas veces una misma cosa) del derecho de propiedad (de los aportantes, de las AFJPs y de los cientos de personas y empresas que trabajan vinculados al sistema). Si esto se concreta, el estado estará robando dinero contante y sonante de los aportantes para pagar sus despilfarros, en una exhibición clara de las influencias ejercidas en el gobierno por Robin Hood.
    Para analizar esta locura no hay que discutir sobre los sistemas jubilatorios. Hay que mirar directamente lo que nos está diciendo el gobierno: «estoy dispuesto a todo». Hoy son los ahorros, mañana todo es posible.
    Cordialmente.
    Ignacio Bilbao

    1. Estoy de acuerdo. Pero quise limitarme al aspecto del engaño, incluso del auto-engaño. Pero estos otros aspectos son quizás mas importantes.

15. Dr Cavallo: Ud piensa que también se generará una catarata de jucios contra el estado por la apropiación de fondos que están en cuentas individuales

    1. Sin duda, en el país y en el exterior.

16. Hola mingo a mi no me hubieran agarrado porque se sabìa que asi como se habìan creado en cualquier momento algun tiranuelo se quedarìa con la guita no tienen escrupulos ni por derecha ni por izquierda personalmente me quedè en reparto porque pensaba que cuando estuviese jubilado me quedaba el recurso (diversion ? ) de protestar los miercoles con norma ji ji ahora otra cosa no se como ud. se asociò con esa gente ahora a llorar a la iglesia porque convengamos que con ese partido todo es posible

    1. Yo me asocié con gobiernos que trataron de resolver problemas, aunque cometieron errores. Estos pareciera aque en lugar de resolver problemas se dedican a crearlos.

17. Si es cierto que los títulos públicos están registrados a su valor técnico (al menos en Nación AFJP es así, dado que esa compañía aceptó el canje por Préstamos Garantizados y su pesificación), el 2% de variación negativa entre el 30 de setiembre de 2007 y el 30 de setiembre de 2008 está mas que compensado por las diferencias existentes entre los índices de precios oficiales, que definen el valor del CER, y los aumentos salariales que responden con mayor transparencia a las demandas necesarias para atender los incrementos de precios producidos en la economía real.

18. Estimado Dr.:
    Estaba esperando su opinion al respecto. En primer lugar, refiriendome a lo dicho por Boudou, me parece que la clara diferencia entre el recorte que ud. anuncio en el 2001 y el llevado a cabo por Duhalde es claramente como fueron anunciados. Nadie lo puede llamar a ud. mentiroso ya que siempre dijo las cosas claras, en cambio los demas (tanto Duhalde como los K) buscaron el recorte con menor coste politico y no les importo que tambien fuera el mas regresivo. Por que no dice Boudou que muchas jubilaciones debieron ser actualizadas hace mucho por su gobierno y que el estado les debe dinero a los dueños de las mismas?? En segundo lugar me parece que esta medida tmb. demuestra como los K muchas veces entienden a la economia como un mero problema fiscal. Desde mi punto de vista, en el actual contexto, la Argentina tiene que preocuparse por dos cosas. En primer lugar evitar añadir nuevas incertidumbres en los mercados financieron ya que con la de la crisis financiera internacional alcanza. Claramente esta medida no respeto esta primer premisa. En segundo lugar, que tambien esta muy relacionado con lo primero, evitar que el efecto riqueza negativo consecuencia de la caida de los terminos de intercambio sea lo menor posible. Me parece que comprometer los ahorros de mas de 3 millones de personas no es la mejor manera de empujarlos al consumo y esto tmb. puede traer serias implicancias. Ni hablar si la bolsa sigue cayendo (por eso dije que este punto esta relacinado con el primero) consecuencia de sus medidas, ya que esto tmb significa que muchos argentinos pierdan sus riquezas. Igual obvio que estamos preparados para la crisis como dijo Cristina, si las politicas de estos años fueron super Keynesianas y ahora tenemos la posibilidad de usar el gasto contraciclicamente ya que lo de las epocas de bonanza no lo gastamos y ademas tenemos acceso al credito int. gracias a la confianza que inspiran nuestros dirigentes.
    Un abrazo Dr.

    1. Buenas reflexiones Fernando.

       1. Estimado Dr.:
          Hoy por la mañana lei un articulo en el sitio http://www.eleconomista.es en el cual se compara la medida anunciada anteayer por Cristina con sus intentos para evitar el default en el 2001. Segurmante dicho articulo alla sido escrito por un periodista que no hizo bien su tarea y no por un economista, ya que tmb lo denominan ex aliado de los K cuando quien los puso a ellos en el poder y su primer aliado fue uno de los que encabezo el golpe que lo forzo a ud. a renunciar. En fin, le dejo el link al articulo asi lo puede leer y defenderse si lo cree necesario.

          http://www.eleconomista.es/noticias/noticias/819243/10/08/Que-esconde-Cristina-con-la-nacionalizacion-de-las-pensiones-privadas.html

          Sldos.

          1. Si, lo había visto y me lo había enviado otro visitante del blog. Ya lo he comentado en la contestación a ese mensaje.

19. Dr. Cavallo:

    Esto que acaba de hacer el gobierno es un desastre. No solo que acaba de estafar a jubiados y aportantes de las AFJP sino que a partir de ahora va a secar la plaza financiera. Como cree usted que se podrá recomponer el crédito local ? habrá que acostumbrarse a vivir sin crédito ?

    1. Lamentablemente sí, hasta que este u otro gobierno den un giro de 180 grados.

20. Doctor…
    Lo felicito!!
    Es la explicacion mas clara y contundente de esta nueva mentira del gobierno.

    Gracias
    Federico

    1. Gracias Federico.

21. Dr cavallo, le agradezco por poner a disposición de la gente estos informes tan esclarecedores y enriquecedores, espero que continue así

    1. Seguiré, Leandro.

22. Dr. Cavallo

    Lo que pretende hacer este gobierno es un desastre.
    Ahora, para los que tenemos nuestras futuras jubilaciones en AFJP´s tampoco estamos satisfechos con el manejo lamentable que tienen, las comisiones exorbitantes que cobran y las rentabilidades lamentables que presentan. Recuerdo cuando, allá por el 2001-02, recibí el resumen de mi AFJP mostrando un rendimiento negativo. No sé de quien es la culpa de eso. Lo que sí tengo claro es que, si el sistema fuera serio, nunca debería mostrar un rendimiento negativo (deberían diversificarse las inversiones de manera tal que las ganancias no sean enormes pero tampoco y, en ningún caso, negativas). Culpa del congreso que reglamento la ley ??, del poder ejecutivo ??. No lo sé. Pero sí podemos decir y con mayúsculas: CULPA DE NUESTROS POLITICOS. Tampoco olvido cuando usted, durante el gobierno de De la Rua, obligó a las AFJP, casi poniéndoles un revolver en la cabeza, a comprar bonos del gobierno argentino. Usted me dirá: «Pero en ningún caso pensábamos defaultear esos bonos». Y yo, … le tengo que creer ??…Y, en todo caso, a mi, como propietario de ese dinero, nunca me consultaron si quería comprar esos bonos….La ley de AFJP no lo estipulaba ??. No lo sé. Pero nuevamente, lo que sí sé es: CULPA DE NUESTROS POLITICOS…
    Digamos que como afiliado a una AFJP siento que me liberé de las garras del hombre lobo para caer en las de Frankenstein. Cual es peor ??…
    En fin, todo muy lamentable, triste y ASQUEROSO !!!!
    Y respecto a su preocupación de que, aun con esta expropiación, no van a poder cubrir déficit, le aclaro, por si todavía no se dio cuenta, que esto es Argentina. ….. Todavía hay muchas cosas que se pueden expropiar !!!…. Y eso, no tenga dudas, seguirá y seguirá hasta que sí lleguemos al momento en que ya no haya mas nada que expropiar. En el camino quedará infinidad de gente internada en neuropsiquiatricos o muerta producto de la mala sangre que nos provocan los políticos, sean del signo que sean…
    Un saludo
    Jorge

    1. Le pido disculpas por lo que pueda haber hecho mal yo. Pero no todos tuvimos malas intenciones. Estos me parece que las tienen.

23. La candida ta a la presidencia Elisa Carrió definió a los integrantes del gobierno como una «banda de ladrones»
    Otros hablan de cambios de paradigmas y el fin del neoliberalismo.

    Me defino como una persona con ideas de centro izquierda y veo mal que se suprima este sistema opcional de AFJP, en todo caso, cualquier vulneracion a las libertades individuales no es buena noticia.

    Lo que mas me repugna de estos gobiernos truchos y berretas es que enarbolan banderas nobles y altruistas como «la defensa de los intereses de los abuelitos» y en realidad se chorean el dinero de la gilada.

    1. Tiene razón. Con respecto a los calificativos de Elisa Carrió, es una lástima que ella haya utilizado estos calificativos para tanta gente que muchos revivirán la anécdota del pastor que mentía sobre el lobo que asediaba a las ovejas. Cuando era verdad nadie le creyó.

24. doctor cavallo estoy de acuerdo con usted, que impacto va a tener el financiamineto de las empresas privadas en el mediano y al largo plazo? de donde va a pegar el manotaso para 2010 y 2011? cual es el monto de los vencimientos de deuda para estos años?lo que me asusta es que esta gente tenga en mente la nacionalizacion de la banca, cada vez retrocedemos mas.

    1. Esto va a dificultar el crédito del sector privado. ya lo estamos viendo por el comportamiento de los mercados.

25. Creo que tiene razon si lo visulizamos desde su punto de vista. Ahora bien, la pregunta que me surge es, Por que los que aportamos en este regimen vemos que nuestros fondos son mal administrados y vamos siempre a perdida? Por que se nos cobran comisiones, aun en el caso de perder dinero? Quien nos asegura que con las diferentes crisis economicas que se viven en este mundo globalizado, los de mi generacion, dentro de 20 años tengamos los ahorros que nos prometieron tendriamos cuando se inicio el sistema?. Me parece Doctor Cavallo, con todo repeto, que el sistema que Ud. defiende y que nos impusieron durante la decada del 90, es cruel e implacable. Esto no significa defender a los K.

    1. Todo sistema es perfectible, pero cuando su destrucción significa expropiar ahorros de la gente, nada justifica que se lo haga desaparecer.

    2. No te olvides que el bendito Estado «obligo» a las AFJP a comprar bonos y todo tipo de papeles sin valor del estado nacional. Hasta donde tengo conocimiento, la porción de la masa de dinero que se podía invertir en emprendimientos privados era muy baja, por ejemplo en Fondos de Inversión Directa.
       Digo obligo por no decir «extorsiono» o «coaccionó» o como quieras llamarlo

       1. El único momento en que se obligó a comprar letras del tesoro fue en medio de la crisis financiera de 2001, cuando los depósitos bancarios estaban más en peligro que las mismas letras.

26. No creo que los legisladores aprueben semejante estafa. Pero ¿que panorama nos espera para el 2009? ¿Porqué tanta desesperación por hacer caja? me parece que se viene otro default.

    1. Tendrán que hacer un severo ajuste fiscal. Si no lo hacen la inflación aumentará y también tendremos recesión.

27. Es verdad, es otro engaño alevoso como el que usted perpretó en 1994. ( Y no nos acordemos del corralito).
    JAT

    1. Sea un poco más explícito, porque yo puedo haberme equivocado muchas veces, pero nunca engañe a nadie. Siempre dije la verdad, al menos lo que yo creía que era la vedad.

28. De acuerdo con usted, muy buen articulo en mi opinion.
    ¿Usted cree que Argentina tenga solucion? Estos politicos no los envio el imperio que conspira contra Argentina, los votaron los Argentinos, ¿piensa que que cada pueblo tiene el gobierno que se merece? ¿que le recomienda a la gente joven y con potencial? ¿quedarse?
    muchas gracias or compartir sus pensamientos
    Saludos

    1. Son preguntas que hay que responder con el corazón mas que con la razón. Seguramente el corazón nos dirá que sigamos luchando en el país.

29. Dr.Cavallo:
    Yo creo que el parlamento, antes de aprobar esta locura, que es lisa y llanamente confiscatoria de la propiedad
    privada, como son nuestros ahorros, deberia dar un largo y adulto debate y que la poblacion deberia presionar
    para que no se vote con soltura y simpleza en unos pocos dias para que el ejecutivo cuente cuanto antes con
    esos fondos, que no me cabe duda es para solucionar su problema de caja, problema que nos estan ocultando.
    Sin con la resolucion 125, la gente salio a la calle a demostrar su descontento por considerarla confiscatoria y asi
    se logro su rechazo en el parlamento, yo creo que si todos tomaramos conciencia y nos dieramos cuenta que la
    125 es un poroto al lado de lo que ahora pretente confiscar el gobierno, el pueblo en masa deberia dirigirse al
    congreso a evitar este robo.
    De votarse esta nueva Ley, por lo menos se le deberia exigir al gobierno que no toque un solo peso de estos
    fondos y que con los mismos se cree una especie de reserva administrada por representantes de todas las
    fuerzas politicas y entidades que nuclean a los jubilados, formando asi un organismo autonomo y descentralizado
    del poder ejecutivo.
    Este organismo deberia tener la obligacion de publicar mensualmente en los diferentes medios, el monto de esta
    reserva, detalle de ingresos y detalle de egresos. Realizar un trabajo semejante a lo que hace el Central con las
    reservas publicas.
    Creo que de esta manera, el estado solucionaria su desconfianza hacia las AFJP , los jubilados y futuros jubilados
    su desconfianza hacia el estado, los inversores su desconfianza hacia nuestro pais y dicho sea de paso blanqueriamos
    muchas verdades que no se dicen.
    Yo espero que este tema sea tratado en el congreso como lo que realmente es, «UN GRAN TEMA» y no como una
    herramienta que salve el problema de caja que tiene el gobierno.
    Muy bueno su articulo «OTRO ENGAÑO ALEVOSO». Un gran saludo.

    1. Ojalá usted tenga razón y el Congreso aproveche este tema para volver a reinvindicar su rol.

    2. Néstor: Me parece que estás pecando de ingenuo. No recordás la ley de intangibilidad de los depósitos. El vocero de DE LA Rúa la defendía por televisión, cuando Duhalde dió el golpe de estado, fue se sentó en su banca y votó la derogación.
       Son unos traidores.

30. Sin palabras, vivo en España y es tapa de todos los periódicos financieros, en un momento como este donde todos los gobiernos intentan dar confianza como pueden, estos van al revés .
    La pregunta es, según sus cálculos, podrán evitar otro default con esta clase de «maniobras»?… o solo conseguirán generar aún menos confianza y mas presión sobre el dolar con la consecuente pérdida de reservas?
    Muy interesante su blog
    Saludos.

    Ulises

    1. Tiene razón Ulises. Acabo de salir de la cena inaugural del Foro Iberoamerica en Sevilla, en la que estuvo el Rey Juan Carlos, y el tema del que más se habló fue el del impacto negativo en la Bolsa de Madrid que tuvo la estatización del régimen de jubilaciones en Argentina.

31. Estimado Domingo:
    Cual cree que pueda ser el próximo paso del gobierno si hay una corrida con los depósitos que existen actualmente en los bancos? Los salvaría?
    Otra pregunta= Podrían enviar órdenes judiciales para abrir las cajas de seguridad de los bancos? Muchas gracias, Javier

    1. Yo creo que si hay una corrida contra los bancos, aprovecharán para estatizar la banca.

32. Gracias Domingo por la respuesta! y por la paciencia que muestra al explicarnos temas complejos.

    Cree usted que esta medida da incentivos al trabajador a hacerlo en negro (aunque sea parcialmente) como para esquivar esta suba del impuesto al salario (implicita)?

    Cabe preguntar: cual era la alternativa? Politicamente era claro que los K apelarian a una confiscacion de algun tipo en vez de cortar el gasto. La inflacion al 30% es demasiado y su peso cae sobre los que menos recursos tienen.

    Una cuota de idealismo: me gustaria que la gente se queje de la falta de eficiencia en el manejo de los fondos de parte del gobierno (para ganar elecciones por ejemplo) en vez de simplemente aceptarla («todos roban») y caer facilmente en la demonizacion de sectores «saqueables» como el campo. Exigir planes de inversion de mediano-largo plazo y continuidad de politicas publicas seria todo un lujo!

    1. Yo creo que se les están terminando los mecanismos de apropiación de riqueza privada. Finalmente van a recurrir a la emisión monetaria y la inflación.

       1. ¿Cuanto le pagaron las afjp en 1994 para pasar parte de los recursos del estado a manos privadas?
          ¿Como pudo sobrellevar el pasivo generado por semejante traspaso el estado?

          Nose si me he fijado bien, ¿pero porque no nos relata de su etapa como canciller durante 1990 y su total apoyo a la intervención norteamericana en la 1ra guerra del golfo?
          ¿PORQUE NO NOS DICE QUE EN ESE MOMENTO EL GOBIERNO AL CUAL USTED PERTENECIA declaró (sin consultar al CONGRESO)la guerra al régimen iraquí de Saddam Husein?

          1. Primero lo corrijo del segundo error. La participación de Argentina en la guerra del Golfo, en 1990, fue discutida y aprobada por el Congreso. Con ese motivo estuve en muchas sesiones del Senado y la Cámara de diputados. Puede encontrar los debates en las versiones taquigráficas de aquellas sesiones que están en la biblioteca del Congreso.
             El segundo error es considerar que la creación del sistema de ahorro y capitalización para garantizar el pago de las futuras jubilaciones fue una transferencia de recursos del Estado a manos privadas. Fue, simplemente, reconocer a los aportantes, es decir a los trabajadores, que esos aportes eran su ahorro. Lo que se puso en manos privadas o pública, según eligieran los aportantes (porque había AFJPs privadas y otras públicas, yo por ejemplo elegí la AFJP del Banco de la Nación), fue la administración de esos ahorros.
             El Estado no debió sobrellevar ningún pasivo adicional, porque al devolver la propiedad de esos ahorros a los trabajadores aportantes, dejó de tener el pasivo que el Estado adquiere cuando se queda con los aportes, pasivo que no es otra cosa que la deuda no contabilizada que el Estado tiene por ley con los futuros jubilados.

       2. Cito a continuación libro de CARLOS ESCUDÉ (historia de las relaciones exteriores de Argentina)

          «El 19 de septiembre, el presidente Menem justificó el envío de tropas al Golfo Pérsico, al asegurar que

          «(…) al pedirlo un país integrante de las Naciones Unidas (Kuwait) es como si la UN lo hubiera pedido. (…) la Argentina no puede darse el lujo, en este momento que estamos emergiendo de una crisis, de quedar aislada del resto del mundo (…) Estamos en otro mundo, en el que la neutralidad no existe (…) no son tropas intervencionistas sino para consolidar la paz, para evitar las consecuencias de un enfrentamiento». (15)

          Sobre la decisión tomada Menem reconoció que él se había manejado «con la Cancillería» y al preguntársele si fue sometida a consulta alguna dijo que

          «(…) esto es una cuestión del Gobierno y no de los partidos políticos.»

          Queda claro que luego de la declaración de guerra y del envio de tropas, la decisión fue discutida en el CONGRESO. El Poder ejecutivo no recurrió al PL en primera instancia, sino luego de la acalorada polémica que sucitó tamaña arbitrariedad por parte del PE. Es verdad, usted asistio al Congreso por la iniciativa de Caputo para que explicase a la cámara baja esa iniciativa. Y luego fue la aprobación de la medida, en vuelto en muchas polémicas.
          Esto es un ejemplo cabal de que la arbitrariedad a la que acusa al gobierno kirchnerista es tan parecida a la que su gobierno ejerció con una medida tan importante para el pueblo argentino como es la de formar parte de una guerra extranjera.

          1. Más allá de lo que diga o pueda decir Escudé, a partir del momento en que se anunció que podía comenzar la beligerancia, el tema fue llevado al Congreso Nacional, en el que la participación de Argentina fue aprobada. Y la comparación que usted hace con la administración Kirchnerista no es correcta porque al menos mientras yo fui Ministro todos los temas importantes se discutiron en el Congreso Nacional. Por ejemplo, la creación del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones, estuvo en ambas Cámaras no menos de un año. La ley de Convertibilidad fue discutida en el Congreso Nacional, cosa que no había ocurrido, por ejemplo, con el Plan Austral. Todas las privatizaciones, comenzando con la más importante, que fue la de YPF, también fueron discutidas y aprobadas por el Congreso Nacional. Fijesé que el miembro informante de la comisión de Diputados que aprobó la ceación del sistema de AFJPs es el actual Secretario Legal y técnico de los Kirchner, Zannini.

33. Hola Dr. Domingo Cavallo, solo le escribo para decirle que este articulo debería ser publicado en todos los diarios de la Argentina. Para que cada persona sepa lo que va a pasar con su Jubilación. Lo que hace este gobierno es inaudito, veo un futuro muy oscuro para la Argentina, no solo por el contexto mundial, sino por las pésimas políticas “K”.
    Un abrazo amigo. Que tenga un buen día

    1. Lo están reproduciendo en varios medios. Pero afortunadamente hay mucha gente dando su opinión en el mismo sentido.

34. Dr. Cavallo,
    Excelente su comentario como siempre.
    Como se explica que mientras todos los estados del mundo salen a dar señales de confianza y respaldo a todas las intituciones privadas en problemas; en nuestro pais el Estado que es el principal responsable de las perdidas generadas en las AFJP, vuelve a castigar al ciudadano comun y envia un mensaje pesimo de credibilidad al resto del mundo, cambiando reglas estructurales de un dia para el otro.
    A su juicio, esta medida podria desatar juicios contra el estado?
    Estamos caminando con la cabeza, solo espero que el congreso no apruebe semejante estafa, aunque no tenga muchas esperanzas.

    1. Yo espero que el Congreso no la apruebe. Si lo hace habrá muchos juicios.

35. POR FAVOR NO DEJEN DE VER EN YOU TUBE ESTA PERLITA.
    PERÓN HABLANDO DEL ROBO DEL ESTADO A LAS CAJAS DE JUBILACIONES.
    http://es.youtube.com/watch?v=hnkfhX8n1H8

    SALUDOS.
    PABLO.

    1. Muy bueno.

36. Domingo:
    Acabo de leer su post, muy completo por cierto (yo no consideré lo de los «agujeros fiscales»). Le mando copia de las preguntas que envié a legisladores y medios de prensa:

    1- ¿Qué sucederá con los empleados de AFJP que quedarán en la calle? Son miles y el ANSES no da para absorberlos a todos en planta permanente.

    2- ¿Qué sucederá con las AFJP que son de gremios como AFJP San José (gremio del vidrio), AFJP Futura (gremio de luz y fuerza) y la AFJP Previsol que es del Banco Credicoop donde cada aportante además es socio? ¿y la AFJP Nación que es del estado con rentabilidad garantizada? ¿Y Origenes que es del Banco provincia de Buenos Aires?

    3- ¿Qué sucederá con los dineros que ingresaron a las AFJP como «aportes extraordinarios»? ¿serán devueltos a sus aportantes?

    4- ¿Por qué se ha tomado esta medida de pronto, sin consultar, sin someterla a referendo y sabiendo que muchas personas perderán sus empleos? ¿no sería mejor abrir nuevamente la posibilidad de que voluntariamente las personas vuelvan al régimen estatal y luego en claro ver si vale la pena afrontar todo un proceso de liquidación de las AFJP, oneroso y complicado?

    5- Para quienes a pesar de todo quieran tener jubilación complementaria por cuenta propia ¿quedará el sistema de seguros de retiro? ¿qué opciones tendrán quienes no quieran que el estado les administre los fondos de pensión?

    6- ¿Qué garantías de administración transparente tendrá el sistema? ¿como se asegurará a la gente que esos fondos no serán usados para clientelismo político, manejos espúreos y, consolidación de un excesivo centralismo contrarios a la Carta Magna?

    7- ¿Por qué si se adhiere a un sistema previsional estatal no se federaliza el mismo, se permite a los gobernadores recaudar y tener con los bancos provinciales AFJPs análogas a la del Nación? Ej. Si alguien trabaja en Rio Cuarto ¿no es mejor que los fondos queden en su provincia como ahorro interno para volcar en proyectos de desarrollo?

    Hasta ahora nadie respondió.

    1. Muy buenas preguntas. Le voy a pedir a Felipe Murolo que me ayude a prepararle nuestras respuestas.

37. Más allá de los conceptos económicos, detrás de la máscara de los futuros beneficios a los jubilados actuales y por venir, se esconde un total desprecio al disenso ideológico del que prima en las esferas del poder, y es claro el acomodamiento de «representantes del pueblo» al impuesto por «los mandatarios» que anuncian estas medidas tendientes a salvanos de las garras de los especuladores.
    Como ejemplo es que pasan por alto las opciones que efectuamos miles de aportantes – la última de ellas el año pasado – de que nuestros ahorros (solo las retenciones ya que los aportes si iban al Estado) fueran gestionados por las empresas privadas – que tampoco son beatas -, sin hablar de la cantidad que optamos por el sistema cuando se creó. Entonces, con estas pruebas y muchas más me pregunto, porque no se sincera la verdadera vocación de la actual gestión pública que es de declararse manifiestamente dirigista (para ello no es necesario criterio alguno más que el detentamiento del poder) y no intervencionista en busca del bien común para lo cual es necesario un profundo análisis y respeto de las desiciones particulares donde el libre albedrío es soberano (claro, para ello es necesario tener criterio y vocación de estadista).
    Veo a mis años como la historia se repite, donde a pesar de vivir en un mundo donde estan al alcance de las manos todos los recursos tecnológicos, informáticos, etc. del mundo globalizado, no interesa aprender de los errores del pasado, será que no vemos ni nos ofrecen futuro alguno, salvo sueños, promesas, bienestar, pero nada de esfuerzo y superación.
    Conclusión, da lo mismo que nos metan la mano y nos quiten nuestros ahorros del presente a cambio de un futuro incierto, a que mañana nos confisquen nuestras cuentas bancarias, cajas de seguridad, etc. total el futuro está mucho mas allá.
    Seria bueno ver quienes de los que aplauden pondrian voluntariamente un mango para el país, en lugar de esconder fondos en otro lado y no dar explicaciones.

    1. Excelentes reflexiones Carlos.

38. Excelente nota!
    A partir de ahora la gente va a tratar de aportar menos, de hecho desde el 2002 aporta mucho menos. No es una novedad.

    Pero mucho peor van a ser las consecuencias en el resto de la economia, los kirchner esta acostumbrados a pensar en una economia con equilibrio parcial lo cual es un error garrafal. La gente no va a querer invertir en la bolsa, en bonos y en diversos activos. Este cambio de reglas genera una incertidumbre infernal acerca de lo que va a pasar en el futuro. Es decir, la pregunta que nos hacemos todos es que va a ser kirchner cuando necesite mas dinero, a quien le va a sacar?

    Usted cree que va a salir la ley?

    1. Espero que no. Es una oportunidad para que el Congreso reivindique su rol, como lo hizo con las retenciones excesivas.

39. Cree Ud q el Gobierno, siguiendo con su teoria de expropiacion, podria avanzar sobre los ahorros ( no previsionales ) o sobre las propiedades ( ej.:campos )?

    1. Espero que no. Pero este gobierno no deja de sorprendernos a todos.

40. Estimado Dr Cavallo,
    Con esta nueva «medida», cuanto tiempo estan comprando los Kirchner? Parecen estar a salvo del default que se perfilaba para el 2009, pero me gustaria saber si esta expropriacion de los fondos de los jubilados les permitira llegar intactos hasta el 2011 o si tendran que salir de nuevo a saquear en el 2010 para cerrar el presupuesto anual?

    Saludos.

    1. Yo creo que en lugar de comprar tiempo, se lo están acortando ellos mismos.

       1. Estimado amigo, están comprando…al menos eso creo.
          Reabsorven deuda emitida que estaba en manos de las AFJP, les queda un stock de dinero y un flujo mensual como bien dice en el artículo.
          Se aseguran 18/24 meses de fiesta adicional.
          Lo que no entiendo es si no calcularon el hecho de dejar completamente sin liquidez la plaza y eliminar la poca financiación disponible en el sector privado.
          También creo que por parte de la gente hay una mezcla de resignación e ingenuidad.

41. Doctor, coincido con todo lo que dice, y me parece evidente que esta medida sólo busca agrandar la caja del gobierno. Sin embargo, me parece importante que aclare bien cuales fueron sus motivaciones al obligar a las A.F.J.P. a comprar bonos del Estado, siendo que esa es la mayor crítica que se ha hecho siempre de su gestión como Ministro de Economía.

    1. En 2001 los depósitos bancarios eran tan inseguros como los bonos públicos. En situaciones de emergencia como esas ningún activo es seguro. Como las AFJPs movían los depósitos de unos bancos a otros y eso acentuaba la debilidad del sistema financiero, y como los bancos tenían sus fondos invertidos en letras del tesoro, era mas natural que las propias AFJPs tuvieran esa letras sin intermediación de los bancos. Pero esa era una emergencia. Lo que disponen ahora es un atropello total en un momento en el que no hay ninguna emergencia, salvo la creada por sus errores.

42. La verdad Doctor es que esta medida asusta. El futuro se ve negro. Lo que no se puede negar es que son unos populistas sumamente astutos, ya que esta medida seguramente les permita llegar con alivio hasta 2011. Mientras muchos considerábamos cómo iba a hacer este gobierno para mantener gobernabilidad hasta 2011, con esta medida me da la sensación que se la aseguran, al menos desde el punto de vista fiscal. También me parece que sorprendió a todos los intelectuales, supongo que no muchos imaginaron una confiscación como esta.

    1. Así es. Sorprendió a todos y los efectos están siendo negativos por todos los rincones.

43. Dr. Cavallo. Quiero compartir unos pensamientos al respecto:

    Hace un rato la escuche a Mirta Tundis(supuestamente experta en el tema) en TN diciendo que la baja del 16% de la bolsa era una prueba de que las AFJP tenían la mayor parte de sus fondos invertidos en acciones. ¿Cómo puede ser que no distinga las causas de las consecuencias?
    Creo que lo importante es que, en caso de que se eliminen las AFJP se va un actor importantísimo de la bolsa de Buenos Aires y retira esos capitales. Ante esto es previsible que los títulos bajen y además aumente la desconfianza en este gobierno que no para de tomar medidas imprevisibles. Todo antes que causa de la medida me parece mas bien una profecía autocumplida.

    Por otro lado, lo escuché ayer a Boudou con Longobardi por C5N diciendo que esta crisis demostraba que el sistema de capitalización no servía. Cuando Longobardi le preguntó que pasaría con las inversiones de las AFJPs en las ventas minoristas como Garbarino, Fravega, etc… que estimulan el consumo y no estan atadas al mercado financiero, el señor presidente del ANSES respondió que la crisis atacaba también a la economía real y que el estado se tendría que hacer cargo de esas inversiones.

    Ahora, es una lástima que Longobardi a quien admiro por su habilidad en las entrevistas, no le hubiera remarcado a Boudou que si la crisis afectaba a toda la economía real, mucho más afectaría al sector público, que depende tanto de esta.

    1. Así es Miguel. Pero Longobardi sabe preguntar. Seguramente lo hará en una segunda entrevista. Envíele un e-mail sugiriéndole que lo haga.

44. Estimado Dr. no salgo del asombro por las medidas que se están practicando en la actualidad. Que está pasando con la democracia? Porqué no se puede parar con tantas incertidumbres? Como puede ser que no nos informen la verdad de las cosas?
    Es muy dificil interpretar la realidad económica de Nuestro País cuando los representantes gobiernan a través del engaño. Estoy muy desilusionado. Y lo peor de todo es que me siento indefenso. Porque uno no sabe que hacer con sus ahorros. Parte de ellos, hace unos meses, los he invertido en acciones y no dejan de bajar estripitosamente. Igualmente se, que trabajando duro puedo recuperarlo. Pero lo que no se es, si esta gente que está en el poder tiene algún límite. Advierto la carrera de los juicios contra el Estado.
    Pregunta: Que podemos hacer con el dinero ahorrado? Desde ya, muchas gracias.

    1. Yo no doy consejos al respecto, pero me parece que la gente va a comprar monedas extranjeras y no las van a depositar en los bancos. Esta es la corrida que se viene.

45. Dr. Cavallo: veo que Ud. es muy oportunista cuando le toca hablar desde afuera y en representación de los grupos a los que responde.
    Ya que sabe tanto y es tan buen opinólogo, porque cuando estuvo en los gobiernos nunca hizo las cosas bien.
    Lamento que la prensa le siga dando lugar para que hable.
    Cuando tuvo que quedarse y hablar, abandonó el país y nos dejó de recuerdo su famoso corralito.

    1. Mientras estuve en el gobierno hice todo lo que pude, con las mejores intenciones. Ahora opino para ayudar. Si a usted no le gustan mis opiniones no las lea.

46. Estimado Domingo:
    Comparto sus conceptos, pero me pregunto: que hay de cierto en esto de que esos recursos de los aportantes jubilatorios gozarán de intangibilidad.- Es otra mentira? o correspponde al congreso velar que asi no suceda.-
    Hasta pronto

    1. La mejor intangibilidad era que se las dejaran como estaban, en manos de administradores profesionales.

47. Dr Cavallo
    gracias por sus aportes. Son una valorada opinion sobre la realidad argentina y mundial.

    Ud considera que eliminando los subsidios podria cubrirse el bache fiscal? O este ya es un agujero negro?

    Y si esta medida fracasa (en un hipotetico caso)…. Creeria ud que como fuente adicional de ingresos podrian apelar a la estatizacion de bancos

    Cordiales saludos

    1. Como los bancos no están dando ganancias, si estatizan los bancos se compran un problema más.

48. Sr. Cavallo … lo he tratado personalmente unos minutillos durante un visita rápida en una sala de teatro en Goya (Ctes.) durante su campaña … años atrás …

    pregunto …

    ¿cómo y porqué en su momento eran buenas las AFJP ?
    ¿cómo y porqué eran mejores como alternativas ante el regimen estatal?
    ¿cuáles eran las virtudes de las AFJP , posibilidades , réditos , beneficios mútuos con los ahorristas en cuanto a comisiones ,riesgos , timba , ganancias , capitalizaciones , credibilidad , seguridad ,conveniencias o no , etc, etc, etc?
    ¿cuáles eran las virtudes y defectos del regimen estatal?
    ¿porqué sólo en Argentina , Bolivia , Perú y Colombia se implementaron o aconsejaron las AFJP?
    ¿si todo estaba globalizado , neoliberalizado , mercalizado todotodotodotodo … porqué argumentan que ahora no sirve , si tampoco se aplica en Francia, Alemania, España, Inglaterra?
    En Francia , por la Constitución , la caja de jubilación la maneja el estado y todos felices.-
    ¿Porqué los de la carpa , ayer , el coro pletoriano aplaudidor con risitas de compromiso
    detrás de Cristina antes defendieron las AFJP y ahora defenestran el sistema
    ¿No será que en 15 años estos mismos volveran a recurrir a las AFJP?

    Espero sus respuestas en forma pragmática … clara … limpia,.
    Lo saludo muy atte. Guillermo Codina -GOYA (Ctes.)

    1. Leaq todo lo que otros y yo escribimos sobre el tema en el pasado. No puedo volver a repetir lo que he dicho y escrito muchas veces. Navegando en el sitio y leyendo también los comentarios y respuestas, encontrará mucha información.

49. Estimado Domingo,
    Muy buen artículo, qusiera expresar mi sentimiento de frustración una vez mas por este gobierno, que lamentablemente ya no sorprende con decisiones tan improvisadas y coyunturales. La gestión de CFK creo es de alguien que no tiene un horizonte fijado, una meta, sino mas bién alguien que se encuentra perdido en su gestión. Basta con observar este año 2008, con la desmesura de la frustada ley de retenciones móviles a las importaciones hasta lo de las AFJP, estan construyendo una bomba que no tardará mucho en explotar, mas cosiderando el delicado contexto internacional del cual no podemos escapar, aunque muchos digan que estamos aislados, las empresas que exportan no lo están, fundamental para auxiliar mediante retenciones las debilitadas arcas del poder.
    Ahora bien, puntualmente, quisiera preguntarle que piensa que sucederá con el mercado de capitales si es que realmente se apruba este proyecto de ley del traspaso de las AFJP, precisamente con el financiamiento a traves de la bolsa de valores, ya que estos inversores institucionales tienen una participación muy importante en el mismo? Podrá repercutir en una baja del crecimiento del PBI. Al ver el índice Merval me acuerdo de la crisis 2001/2002…
    Muchas gracias, saludos.

    1. Desde el golpe pesificador y devaluador de 2002 el mercado de capitales casi no existe. Esto de ahora terminará de destruirlo.

50. Naturalmente nadie podrá siquiera dudar un instante lo que Usted publica y fue advertido por Usted y los co foristas cuando observamos que la baja de los commodities y la ausencia de financiamiento externo determinaría un agujero fiscal insalvable. Lo que personalmente nunca me haré a la idea es esto de la ruptura de los compromisos pactados, el anunciar que vamos bien cuando se sabe que vamos mal, la estafa. Con el debido respeto, reconocimiento y admiración por Usted y muchos co foristas que han bregado por marcos regulatorios mas estrictos por parte del Estado me permito mostrar la contra cara de la moneda. Hay cosas peores que la perdida patrimonial como lo es la vergüenza que siento por ser Argentino y por tanto dar como aceptable lo que no lo es. Y no existe teoría en Economía ni econometría que pueda ponderar este sentimiento. Una cosa es la mayor o menor confianza, otra la desconfianza y otra distinta es la vergüenza. Ese es el verdadero riesgo país que debemos ponderar, mis ojos húmedos por la vergüenza cuando no sufro perjuicio económico significativo pero uno muy fuerte en mi moral. Otra vez nos fallamos, perdón por la parte que me toca como simple ciudadano, como tantos no he podido o sabido hacer más.

    1. Siempre que se regula hay que hacerlo para crear confianza. Estos intervienen para destruir la confianza.

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