Mi participación en «Palabra de Honor»

Prudencio Bustos Argañarás y Eduardo Ibañez Padilla me entrevistaron en Córdoba para su programa «Palabra de Honor». Deseo compartir el video de ese muy buen programa televisivo con los seguidores de este blog.

 

67 comentarios en «Mi participación en «Palabra de Honor»»

  1. Dr. Cavallo:

    Estuvo excelente en la entrevista como siempre, con la Verdad.

    El prog. Palabra de Honor, que es conducido por dos Señores, como lo son Prudencio Bustos Argañaraz y Eduardo Ibañez Padilla.

    Un gran abrazo.

  3. Antes del cepo cambiario había libertad para cambiar la moneda libremente (convertibilidad) y no sirvió para que el Banco Central cuidara su valor. No hay ninguna garantía, la única garantía absoluta es el tipo de cambio fijo.

    1. Había libertad hasta ahí nomás. Nadie se sentía seguro con dólares depositados en los bancos y desde 2007 en adelante la gente prefirió transferirlos al exterior o guardarlos en cajas de seguridad o en el colchón. Converetibilidad hay cuando es no sólo legal sino seguro protejerse en monedas extranjeras que sirvan para crear financiamiento dentro del país. En ese contexto se puede aplicar una política monetaria enderezada a mantener baja la inflación. Por supuesto que con convertibilidad y políticas inflacionarias el resultado final es la dolarización completa de la economía luego de una hiperinflación (pienso que cuando decis que la única garantía absoluta es el tipo de cambio fijo, lo que querés decir es que la garantía absoluta es la dolarización completa). Saludos.

  4. IMPECABLE
    Debe continuar con sus esfuerzos para que la ciudadanía distinga el período que ud manejo la economía con aquel donde usted no tuvo absolutamente ninguna incidencia.
    Lo que resulta evidente es que el problema que origina los desbarajustes típicos de nuestra economía es el exceso de gasto público financiado con emisión monetaria, como ahora, o con endeudamiento como sucedió cuando usted dejó el ministerio.
    la causa que hace que este fenómeno se reproduzca es, evidentemente, la irresponsabilidad generalizada de nuestra dirigencia política avalada por la ausencia de castigo por la ciudadanía a la hora de votar.
    De manera que la solución a nuestros problemas pasaría por un plan político que evite estos actos irresponsables que nos llevan de crisis en crisis.
    en su libro se puede observar que se preocupa por este tema proponiendo una política monetaria que de seguirse no deberíamos tener que enfrentarnos nuevamente a estos dramas, sin embargo ud no va a permanecer dirigiendo, o al que le toque la tarea, por mucho tiempo el plan monetario así que ¿cree usted posible hallar una formula que pueda mantenerse en el tiempo más allá de quien sea el que este al mando de la economía?
    Si logra hallar esta respuesta será el día que Argentina encontrará definitivamente el camino al progreso verdadero.
    Un sincero abrazo

    1. Muchas gracias Ramiro. La garantía de que pueda mantenerse en el tiempo una política monetaria conducente a la estabilidad es que además de un buen régimen monetario (como el que propongo en el libro) los gobiernos utilicen la popularidad que les brinda la estabilidad para hacer reformas conducentes al equilibrio fiscal, a la inversión eficiente y al aumento de la productividad. Un abrazo.

      1. Es tan simple y tan al alcance de la mano lo que hay que hacer como ud bien lo resume que es extraordinariamente increíble ver lo lejanas que son las posibilidades de que estas políticas alguna vez la veamos en Argentina.
        Le sugiero que además de proponer sus políticas monetarias insista en estas cuestiones que son la llave de un futuro mejor.
        U abrazo

  6. Muy buena la entrevista
    Mis comentarios son cinco según siguiente detalle:
    Cuando se refiere a la “libre elección de la moneda” sugiero que agregue que la libre elección de la moneda es equivalente al libre comercio
    Muy bien explicados la convertibilidad y régimen monetario. Me permito sugerir que, además de libre convertibilidad, debe haber una reforma impositiva que no incite a la evasión.
    La referencia al Pacto de San José de Flores fue para mí una lección de historia.
    Recuerdo bien su eliminación de las retenciones. Sugiero que, además, resalte que elimino la burocracia y corrupción de entes como la Junta Nacional de Granos.
    Excelente la explicación de los “fondos buitres”

    Agradeciendo su atencion, y esperando que el default pueda evitarse
    Le saluda cordialmente
    Domingo Stern

  7. Que le vas a hacer Mingo. Esta bien para que los que no saben escuchen y vean, para los que quieran saber que paso acudan a la fuente. Quiera Dios lleguemos a tener la libertad de las dos monedas como tiene el Peru. Lamentablemente (yo lo considero asi) tu error politico fue meterte a sacarle las castañas del fuego a De La Rua, dando pie a ciertos idiotas utiles que solo saben decir incoherencias de mala fe, sin ton ni son. Soy de Santa Fe, y lamento no haber ido a escuchar tu conferencia, lamentablemente se me escapo la fecha, y hoy leo las tonterias del diputado Leandro Busato en El Litoral, que dan verguenza ajena, verguenza es que existan estos » abombados de la politica» que antes se los llamaba «buenos para nada » al lado del subnormal Rossi. Estoy con mucha bronca contra estos personajes, asi que si no publicas esta nota, no importa. Queria hacerte llegar mi acompañamiento. Saludos

  8. Dr. Cavallo, excelente entrevista gracias por compartirla. Quisiera su opinión al respecto: porque cree que el gobierno impuso el cepo como respuesta a la fuga de reservas que tenía e insistió en la idea de no devaluar y mantener esa pseudo convertibilidad manteniendo fijo el tipo de cambio (creo que en ese momento era en 5 pesos) critican a De la Rua por no devaluar pero hicieron lo mismo, se empecinaron en mantener el atraso cambiario sin corregir variables fiscales y encima con inflación. Que solución hubiera habido en ese momento en lugar del cepo para frenar la fuga de capitales y frenar las presiones devaluatorias? al final tuvieron que poner cepo y encima después devaluar, ósea el peor de los dos mundos. gracias, Damián

    1. En realidad el problema más que en no haber ajustado el tipo de cambio cuando estaba en 5 pesos, el problema se origino en no haber dejado flotar libremente (y permitir que el Peso se apreciara naturalmente como lo hixo el Real) luego de que el precio del dólar tocara los casi 4 pesos en setiembre de 2002. Explico ésto en el libro Estanflación y también en Camino a la Estabilidad. Un abrazo.

  9. Comparto plenamente la presentación y análisis.
    Sin dudas, el comienzo del fin de la convertibilidade fue generada principalmente por 2 grandes eventos:
    -A. Gran enfrentamento Político entre Menem y Duhalde a partir de 1998 que llevó el Gastos público Nacional y Provincial a niveles extremos de Déficit de imposible financiamiento externo;
    -B. Falta de decisión Política de Menem y el equipo económico que lo acompañó hasta Dic.99, para modificar de uma manera gradual el tipo de cambio de la convertibilidad.
    Brasil, entre Ene.Marzo/99, devaluó 70% su moneda de R$ 1/US$ a R$ 1,72/US$. Imposible pensar que Argentina podía continuar con el 1-1. Uma vez mais, los egoísmo de Poder Político y la mirada de corto plazo se apropiaron de la racionalidad económica/financeira local e internacional de una República.

    Muchísimas gracias por la presentación del nuevo Libro y que la historia nos permita apreender de los errores y generar nuevas ideas para evoluir como sociedad y Nación.

  10. seguro que el moderador va a bochar mis mensajes, porque un mesianico como Ud no soporta criticas. Usted es nefasto en la vida de la Republica. Se acuerda cuando intercedio en USA para que no se le prestara a Alfonsin?. USTED ES UN MALPARIDO

    1. Y usted un maleducado, mentiroso o ignorante. Además de prejuicioso. Le recominedo que baje de la página «libros» de este blog «Economía en tiempos de crisis», que escribí en marzo de 1989. Le ayudará a conocer sobre la historia de la década del 80 y de los acontecimientos que rodearon a la hiperinflación al final del Gobierno del Dr Alfonsín. Saludos.

  11. Excelente comentario inicial!!!! De ahi deberiamos partir todos los argentinos para pensar u opinar sobre «convertibilidad» y el modelo de los noventa.Insisto en lo que le comento siempre: el modelo fue demonizado por (entre otras cosas) desconocimiento de conceptos.Siga insistiendo con esto Doctor, hasta que no entre esto que es basico dificil que entre el resto.

  12. Estimado Dr Cavallo
    Tengo un muy buen recuerdo suyo. Lo escucho con atención y lo admiro.
    Qué gran diferencia que tenemos hoy como ministro. Lo extraño

    Mis saludos
    Adriana López

  13. Excelente la explicación, importante el recordar a Mendiguren porque hoy está en el Frente Renovador y parece no recordar ese momento y tantos episodios tristes ocurridos . Es una verdadera lástima que por intereses mezquinos en aquel momento se le mintió descaradamente a los ciudadanos. Felicitaciones y que la historia lo reivindique. No agrego más porque ya ud. lo dijo con una claridad que siempre lo caracterizó, de ahí mi admiración. Un abrazo

  14. Mingo hay que reconocerlo son unos genios la habilidad que tienen para safar es increíble, yo no se si son demasiado estupidos o demasiado vivos. Igual despues de que se vayan por mas que safemos del default hoy, en el 2016 estamos fritos.

    1. Yo creo Juan, que a pesar de la pesada herencia que dejarán, un buen gobierno puede reencausar la situación a partir de 2016. Por eso escribí «Camino a la Estabilidad». Un abrazo.

  15. Excelente entrevista dr. Cavallo, que bién se explica da gusto escucharlo!
    Espero que lo sigan invitando a los programas y tener la posibilidad de escucharlo.
    Un Abrazo!

  16. Hola Dr. Cavallo, primero que todo decirle que me gusto mucho ver su video. Aclaro muchas dudas acerca de lo que paso durante los ultimos 24 años. Naci en el 90 y estuve hasta el 2001 antes de mudarme para EEUU donde actualmente resido. Es la primer vez que visito su Website y me gustaria si pudiera hacer algun analisis sobre la economia de EEUU. Sobre todo acerca de la posibilidad de que EEUU perdiera el «privilegio» de tener el Dollar como the world’s reserve currency. Muchas gracias y estoy ansioso por leer su libro.

    1. Si navegás por el sitio, incluyendo la página de «Artículos en español» vas a encontrar varios comentarios sobre la economía global, la economía de los Estados Unidos y el papel del Dólar en el sistema monetario mundial. Bienvenido al blog. Un abrazo.

  17. Dr, Domingo Cavallo: ¡Impecable exposición! No lo hubiera sabido expresar de la brillante manera que usted lo hizo, mas comparto totalmente su descripción y conceptos.
    Muchas gracias.

  18. Estimado Dr.: Recién hoy en la columna de Joaquín Morales Solá en «La Nación» se menciona la Ley 26886 de 2013 que prohibe al Gobierno ofrecer a los holdouts condiciones mejores que las ofrecidas en los canjes anteriores. Para empezar una negociación seria y cumplir la sentencia deberían haber comenzado con la derogación de la citada ley que ata de manos al Gobierno en cualquier ofrecimiento de bonos en condiciones mejores a la de los canjes anteriores aún luego de expirada la cláusula RUFO. O sea aunque privados compren la deuda en litigio no se le podría ofrecer un bono aunque sea equivalente al capital aportado para la compra de la deuda por ello Kiciloff afirmó que los bancos deben optar por esa pérdida o la que le ocasionaría la caída de valor de los bonos de sus activos. Es increíble que esta ley sea desconocida por la mayoría de los que comentan estos sucesos.

    1. Completamente de acuerdo. A la ley 26886 nunca debieron haberla sancionado. Cada vez que los fondos buitres hacían un reclamo ante el juez, en lugar de decir que la deuda había sido repudiada por orden de esa ley, deberían haberle dicho que el canje del 2010 seguía abierto. El resultado judicial hubiera sido distinto. Al menos Griesa no phubiera aplicado la clausula pari passu. Un abrazo.

  19. Buenos dias, tengo una pyme y uso este web como consulta normalmente, ayer 31 despues de escuchar a la presidenta me quedo claro el default se va extender en el tiempo mas alla de lo que estan indicando los medios con esto de la banca privada, que la verdad no me cierra, lo molesto con una pregunta, como sigue esta historia y consecuencias?

    1. Sí, existe el riesgo de que la situación actual se prolongue, porque está claro de los discursos de la Presidenta que ella no quiere respetar la sentencia del Juez Griesa, aún despues de que venza la clausula RUFO. Yo creo que hay que esperar muy altas tasas de interés y más recesión. La inflación va a depender de cuanto aumente el dolar blue, el que peleará codo a codo con la tasa de las LEBACs. La posibilidad de una mejora vendrá recién con el nuevo gobierno. Saludos.

  20. Buen día Dr.: Le envié un mail a su casilla, cuando pueda responderlo se lo agradecería.
    Desde ya muchas gracias y aprovecho para saludarlo y agradecerle como siempre este espacio.

  21. Buen videoy felicidades!!. economistas como Tomas Bulat dicen que este default perjudicará al pueblo argentino de manera marcada pero pero economistas como Pedro Brieger dicen que este default no será como en el 2001 y que el pueblo argentino no lo sentirá. ¿este default es o no es peligroso? y ¿Cuales serán los danos verdaderos al argentino común y corriente?. Aguante Cavallo!!!

    1. Sí, es peligroso. No se verá una crisis financiera como la de 2002 por el momento, pero las altas tasas de interés que sobrevendrán, crearán un clima de crisis financiera que puede llegar a ser muy grave a fines de 2015. Un abrazo.

  23. Doctor, apenas me enteré de la nueva cesación de pagos y viendo la impericia y soberbia con la que se manejó todo, no pude evitar echar de menos su presencia en el Ministerio en aquellos días de De la Rúa. La situación era complicada, pero usted trabajaba con gente profesional, no como estos crápulas. Realmente no se puede creer que este soberbio malparido llamado Axel Kiciloff diga que «mañana será otro día» y que «es una pavada total (lo de la cesación de pagos)».

    Si hubiera estado en su lugar, no hubiera implementado el «corralito» por el simple hecho de que se le restringía a la gente la libre disponibilidad de dinero. Pero lo que hicieron Duhalde y Lavagna fué mucho peo: directamente le sacaron los dólares a los ahorristas. Hace usted muy bien en mencionar a Lavagna y a Nielsen como responsables de la actual cesación de pagos, cuando por estos días andan por los medios haciéndose pasar por salvadores.

    Pero por otra parte, rescato algo positivo: será ÉSTE gobierno y el peronismo quien tendrá que hacerse cargo de este despelote en el que nos metieron.

  24. Al igual que el reportaje que le hizo el periodista Paulino Rodríguez en Radio Continental, es muy esclarecedor y sobretodo docente, claro que esta ultima participación en «Palabra de Honor» es mejorada debido a su «presencia».

  25. Doctor buenas tardes excelente como siempre podría orientarme …debo comprar dólares el blue por supuesto estoy..en gran dilema si subida hasta octubre de 2014 y en que porcentaje

    1. Nadie lo sabe y es imposible predecirlo. La gente compra dólares en el mercado informal porque ve mucha incertidumbre, pero sería un gran error de mi parte decir que es una apuesta segura. Como todas las apuestas está rodeada de muchos riesgos. Yo siempre recomiendo diversificar para reducir el riesgo. Un abrazo.

  26. Dr Cavallo, leyendo sus libros y viendo sus entrevistas, me surge como inquietud con el plan monetario antiinflacionario, que sucede con la gente en el corto y mediano plazo. Desde ya muy agradecido y continúe con su pasión y esclareciendonos.

    1. Mientras no haya un buen plan anti-inflacionario, como el que propongo en «Camino a la Estabilidad» la gnete va a sufrir cada vez más. Cuando se restablezca la estabilidad habrá un inmediato alivio, como ocurrió en 1991. pero para que las soluciones sean sostenibles se necesitaránmuchas reformas adicionales. Un abrazo.

  27. Dr: Excelente reportaje y muy clara sus explicaciones, creo que he entendido por fin que nos pasó estos 25 años. Y voy a comprar su libro.
    Sin embargo de lo que propone para el futuro me surgen algunas dudas:
    Habla Ud. de la confianza que debe inspirar el nuevo gobierno como para de un día al otro instrumentar un cambio único y libre. Esa, opino,es una cualidad muy volátil e intangible, es muy difícil prever quién la tendrá o no y por cuanto tiempo. Además no se trata de la confianza de los votantes en general sino de la de los que manejan la torta. Se pudo ver en el último 54% que no detuvo la corrida al dólar ni trajo inversiones y pasó también con su ex jefe Carlos que anduvo dos años a los tumbos.
    Tal vez considere Ud. que su éxito en los 90 se debía a la confianza que Ud. inspiraba y a su convencimiento, sin duda que sí pero habría que medir también cuánto tuvo que ver la angustia colectiva y la necesidad de terminar con tanta locura que todos teníamos.
    ¿Tenemos entre los 4 o 5 posibles sucesores y sus equipos alguien capaz de generar esa doble confianza y que tenga la voluntad y el coraje de enfrentar los otros problemas más graves que tenemos? Yo no lo veo.
    Hoy, me parece, no tenemos todavía tanta angustia ni los problemas son tan graves así que ¿es necesario y prudente lanzar una medida de ese tipo? Habiendo tantos dólares en los colchones ¿No será mejor liberar el mercado a su suerte y dejar el Central al margen hasta tanto se logre un punto de equilibrio?
    En cuanto a los subsidios no me parece que terminar con ellos de un día al otro sea hoy otro Rodrigazo. Donde vivo, Entre Ríos, lo que me subsidian es bien poco y así ocurre en casi todo el interior. Habría que ver, pero no veo que sea tan grave.
    Lo que sí es grave, creo, es el problema energético, que no lo va a solucionar la Vaca Muerta, la deteriorada logística, la destrucción técnica del Estado, el grado de despilfarro público, Etc. etc.
    Un abrazo, suerte con su libro y gracias por su lucha.

    1. La confianza se va a lograr si cuando se libere el tipo de cambio previa eliminación de todas las restricciones la gente ve que el gobierno deja que sea el mercado el que determine el curso del valor de la moneda. En ese mismo momento se tendrán que eliminar todos los subsidios económicos, es decir dejar que se ajusten los precios de los servicios públicos. El problema es que si lo intenta este gobierno la gente va a pensar que la libertad va a durar poco tiempo y va a producirse un efecto «puerta 12». Por eso yo digo que de hacerlo este gobierno puede haber un Rodrigazo. Pero un nuevo gobierno necesita hacer todo eso precisamente para recuperar la confianza. Por supuesto es imprescindible que el discurso del nuevo gobierno demuestre que confía en la libertad económica y no le teme al funcionamiento de los mercados libres. Un abrazo.

  28. Domingo, excelente su explicación, no podría haber sido más clara. Sin embargo me quedó la siguiente duda. Luego de la devaluación del real brasileño nuestra economía sufrió una perdida de competitividad importante. No logro comprender porque en el 2001 no quisieron devaluar la moneda manteniendo el régimen de convertibilidad. Quizás, devaluando hubiéramos evitado cierre de fábricas y que se llene de productos brasileños. Usted habla de haber pensado en implementar la canasta de monedas, pero porque no se hizo rápidamente? Que era lo que estaban esperando?

    Por otro lado, cuando se interrumpieron los desembolsos del FMI que servían para rescatar a los bancos que sufrían una corrida de depósitos, que otra opción hubiera evitado la quiebra en el sistema financiero mas que la pesificación de ellos??? Dada la corrida de los depósitos en dólares, el gobierno no podía hacer un salvataje (ya que no emite dólares). La única alternativa que se me ocurre (descontando los prestamos del FMI) era pesificar los depósitos para así poder emitir y salvar a los bancos y evitar el colapso del sistema financiero. Entiendo que fue una estafa a los depositantes en dólares, pero como se evita que los bancos quiebren?
    Me gustaría conocer su respuesta. Gracias

    1. Para poder dejar flotar el tipo de cambio (sin eliminar la convertibilidad) era necesario primero terminar la reestructuración de la deuda. Al haberse devaluado con toda la deuda sin reestructurar se produjo el default y el default invitó a la pesificación, que no sólo fue una estafa a los ahorristas, sino el orígen de todos los problemas económicos que hoy estamos soportando. Para que el Banco Central pudiera asistir a los bancos frente a la corrida de depósitos en dólares se necesitaban los desembolsos pendientes del FMI (que iban a llegar junto con la reestructuración de la deuda). Además, los bancos tenían también activos en dólares, por el doble que el monto de sus depósitos. Los bancos, especialmente los extranjeros, podrían haber conseguido liquidez respaldandola con sus activos en dólares. La pesificación agravó el clima de desconfianza que está en el origen de todas las crisis financieras. Por eso Europa no permitió que los paises en crisis se salieran del Euro. En lugar de ayudar a resolver la crisis financiera, la hubiera agravado, como lo hizo aquí en 2002. Un abrazo.

  29. Hola Mingo
    Excelente entrevista, me encanta que tengas espacio para explicar como fue el proceso de la convertibilidad, la crisis de 2001, y el actual tema de los fondos buitre.
    Impecable, estas explicando mas sencillo (menos tecnico), se que soy insistente con esto, pero estoy convencido que hay mucha gente que no entiendio bien lo que paso en 2001, debido a las mentiras infundadas. Esto lo percibo cuando converso de este tema con familiares, amigos, companeros de trabajo, etc.
    El dia que decidas, podemos grabar un Video Animado con explicaciones sencillas de estos temas, para colgarlo en you tube. Cuentas conmigo. Seria muy conveniente.
    PD: Estoy en Vienna, la semana proxima comienzo la materia International Financial Management, que conversamos. Si recuerdas ese otro paper que estabas buscando, si lo encuentras me lo envias.

  30. Domingo: El motivo por el cual los empresarios presionaron por la pesificación asimétrica para pesificar sus deudas en dólares era porque creían que el dólar valdría mucho mas que 1.40 $/u$s??
    Supongamos que un deudor debiera u$s100=$100, pesificando paso a tener un 40% de deuda mas en pesos.. Solo si creían que el dólar valia mas que $1.40 dejando flotar el tipo de cambio era que se podían beneficiar con la pesificación. Fue asi?

    1. Presionaron por la pesificación porque cualquiera fuera la magnitud de la devaluación les convenía deber pesos y nó dólares. La pesificación para los deudores fue 1 a 1. Por supuesto, la pesificación hizo que el precio del dólar saltara hasta 4 pesos. Un abrazo.

  31. Dr. Cavallo: ¿Es muy descabellado no tener sistema monetario y que cada ciudadano elija la moneda en la que quiere contratar? A mí me gusta mucho la idea de una canasta de monedas, pero veo que en este país hay pocos Cavallos y muchos Lavagnas, Duhalde, De Mendiguren o Kirchner, dispuestos a romper cualquier regla. Y como este pueblo no escarmienta, tengo esa idea, que sería como quemar las naves de futuras devaluaciones y robos patrimoniales. Con respecto a sus participaciones, artículos y recomendaciones siguen siendo impecables. Un abrazo.

    1. Para mí, el mejor sistema monetario es el que dá libertad para elegir la moneda. Esto es lo que explico en los últimos capítulos de «Camino a la Estabilidad». Un abrazo.

  32. Muy bien en el minuto 30 donde aclara cuales fueron sus años de gestión. Siempre que lo entrevisten debe aclarar esto porque para el «pueblo clasemediático» UD gobernó desde 1990 a 2001 !!!
    Gracias por estar!!!
    Saludos
    Esteban

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